发布日期：2026-07-20 03:38 点击次数：179
当地时间8月2日，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称伯克希尔）在提交的监管文献中显露，公司对卡夫亨氏（Kraft Heinz）的投资进行了38亿好意思元的多数减计，将其投资的账面价值降至84亿好意思元，较2017年年底的逾170亿好意思元大幅下降。
对于巴菲特而言，这次减计可能是他光泽投资活命中一次萧瑟的重挫。伯克希尔在文献中明确，这次减计的部分原因是卡夫亨氏公允价值的握续下滑。
01
“咱们在投资上犯了一些失实”
对于对卡夫亨氏的投资，伯克希尔二季报娇傲，公司派驻卡夫亨氏董事会的代表已于2025年5月19日辞任，导致公司得回财务信息的时效性和圆善性受限，当今仅能依赖卡夫亨氏公开显露的信息。次日（5月20日），卡夫亨氏布告正在评估可能栽种推动价值的战术来往，但强调不保证最终能达成来往或细目具体时间表。
伯克希尔暗示，基于上述成分，结合现时的经济环境偏激他不细目性，公司判定该项投资账面价值与公允价值之间的未结束失掉已组成非暂时性减值。因此，公司在第二季度阐发了约50亿好意思元的税前减值损失，算作卡夫亨氏收益权柄的组成部分，此举将该项投资的账面价值调减至公允价值水平。
伯克希尔称，由于公司得回卡夫亨氏财务信息的时效性受限于其公开显露节拍，公司以为有关信息将无法实时纳入当季归拢财务报表。鉴于此，自2025年第二季度起，公司对卡夫亨氏投资的权柄法核算将摄取滞后一季度的惩办面容。划定2025年6月30日，公司对卡夫亨氏投资的账面价值已低于按握股比例狡计的推动权柄份额。
巴菲特曾在2019年的媒体采访中对卡夫亨氏的投资作念了反念念。巴菲特说：“企业永久在与零卖商的博弈中回击。确实弘大的品牌，即即是与沃尔玛、Costco这类巨头抗衡也绝不失容，而轻视品牌频频败下阵来。卡夫亨氏可能在马虎某些零卖商时犯了错。”
此外，巴菲特还暗示：“咱们在对卡夫亨氏的投资上犯了一些失实。咱们对该公司业务的某些方面过于乐不雅，莫得充分洽商行业竞争样式的变化以及成本划定等方面的挑战。”
本年5月，巴菲特在伯克希尔年度推动大会上布告，他贪图在年底退休。同期，他将向公司董事会保举非保障业务副董事长格雷格·阿贝尔在年底接任首席实行官（CEO）的职位。
02
卡夫亨氏拟分拆或出售旗劣品牌
据了解，卡夫亨氏由原H.J.亨氏公司和卡夫食物归拢后缔造，是群众最大的食物与饮料公司之一，旗下领有亨氏番茄酱、亨氏沙拉酱、冷冻薯条等居品。2015年，巴菲特算作要害推手，促成了卡夫与亨氏的归拢。谈论词，自归拢以来，这家包装食物巨头的股价已累计下落62%，而同期标普500指数则上升了202%。
现时，卡夫亨氏正洽商对其业务进行首要拆分，贪图将旗下大部分杂货业务剥离为独处上市实体。据知情东说念主士默契，这次拆分估值或达200亿好意思元的杂货业务部门，可能成为本年消耗品行业最大限制来往，最快将于本年第三季度末或第四季度完成。
拟剥离钞票包含多个好意思国超市记号性品牌——奥斯卡梅尔肉类、Velveeta奶酪、果冻品牌Jell-O、麦斯威尔咖啡、闻东说念主坚果、Lunchables便捷餐及Capri Sun果汁饮料等。这些组成卡夫亨氏中枢货架相识型加工食物矩阵的居品虽深植好意思国度庭，却难以得当消耗者日益喜爱更崭新、健康、少加工食物的潮水。
拆分后的存续公司将保留高增长及高端业务线，包括亨氏番茄酱、费城奶油奶酪及系列调味酱料，聚焦居品翻新、清洁标签配方改换与海外市集拓展。此举呼应了食物行业主流趋势——传统巨头正裁汰阵线，攀附资源发展具有群众眩惑力的高利润率品牌。
卡夫亨氏的最大推动伯克希尔现握有约27%的通顺股。其投资始于2013年2月与巴西私募3G本钱联手以280亿好意思元（含债务）收购亨氏公司的来往，创下那时食物行业最大杠杆收购记载。2015年，二者又将亨氏与卡夫食物集团归拢，意图通过协同效应结束成本量入计出。不外，划定2025年年中，伯克希尔所握股份较其账面价值缩水约45亿好意思元。近期，伯克希尔已减少在其董事会的参与度，开释出淡出平常策动的信号。
03
巴菲特就特朗普关税发出严厉警告
伯克希尔财报娇傲，2025年第二季度，公司结束营收925.15亿好意思元，上年同期为936.53亿好意思元；包摄于伯克希尔推动的净收益为123.70亿好意思元，上年同期为303.48亿好意思元，净利润暴跌59%。
伯克希尔的运渔利润在第二季度同比下降4%，至111.6亿好意思元。功绩下滑主要受到保障承保业务下降的影响，而铁路、动力、制造业、管奇迹和零卖业务的利润则均较旧年同期有所增长。
财报娇傲，巴菲特的现款储备从3月底的3470亿好意思元小幅下降至3441亿好意思元（约合2.48万亿元东说念主民币），这是三年来初次减少。此前，由于巴菲特难以找到相宜的投资契机，这笔“现款弹药”握续攀升至历史新高。
值得关怀的是，巴菲特在财报中再次对好意思国总统特朗普的关税偏激对旗下各业务的潜在影响发出严厉警告。
伯克希尔在财报中称：“这些事件的变化速率，包括由海外买卖政策和关税发展激勉的病笃场面，在2025年上半年加速了措施。这些事件的最终成果仍存在高出大的不细目性，很有可能会对咱们大多数，致使是扫数运营业务，以及咱们握有的股票投钞票生不利影响，从而显耀影响咱们的改日功绩。”